von Studenten für Studenten
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Guten Start ins Wintersemester 2024/2025
Wer ist dieses Semester mit dabei ?
- Ersteller Dirk99
- Erstellt am
ich stehe euch zur Seite in diesem Semester. Um die EA's kümmere ich mich nächste Woche wg. Urlaub intensiver.
Bis dahin viel Spaß beim Lesen.
Christian
Bis dahin viel Spaß beim Lesen.
Christian
Ich bin auch dabei.
Würde mich freuen, wenn wir die EAs etwas diskutieren könnten bzw. bin ich neugierig, was ihr da rausbekommt. Ich stelle meine Ergebnisse noch nicht rein - der erste Eindruck soll ja ein guter bleiben. 🙂
Ich hänge vor allem an den Funktionen zur Dividendenausschüttung (Vorzugs-/Stammaktien, abschnittsweise definierte Funktionen etc.). Ich habe dazu leider im Skript nichts ähnliches zur Orientierung gefunden. Wie geht's Euch damit?
Würde mich freuen, wenn wir die EAs etwas diskutieren könnten bzw. bin ich neugierig, was ihr da rausbekommt. Ich stelle meine Ergebnisse noch nicht rein - der erste Eindruck soll ja ein guter bleiben. 🙂
Ich hänge vor allem an den Funktionen zur Dividendenausschüttung (Vorzugs-/Stammaktien, abschnittsweise definierte Funktionen etc.). Ich habe dazu leider im Skript nichts ähnliches zur Orientierung gefunden. Wie geht's Euch damit?
Einer von Euch wird wohl anfangen müssen, seine Lösungen zu posten ...
EA1 Teilvergleich
Hallo,
ich hänge auch etwas beim teil b fest, aber um hier mal die diskussion etwas anzukurbeln poste ich jetzt meine ergebnisse zum teil a. was habt ihr für lösungen?
1.
a)
Fall A
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1,25 €
DS = 0,25 €
G = 4.500.000 €
DV = 3 €
DS = 2 €
Fall B
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1 €
DS = 0,33 €
G = 4.500.000 €
DV = DS = 2,25 €
Fall C
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1 €
DS = 0,33 €
G = 4.500.000 €
DV = 1 €
DS = 2,67 €
Hallo,
ich hänge auch etwas beim teil b fest, aber um hier mal die diskussion etwas anzukurbeln poste ich jetzt meine ergebnisse zum teil a. was habt ihr für lösungen?
1.
a)
Fall A
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1,25 €
DS = 0,25 €
G = 4.500.000 €
DV = 3 €
DS = 2 €
Fall B
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1 €
DS = 0,33 €
G = 4.500.000 €
DV = DS = 2,25 €
Fall C
G = 300.000 €
DV = 0,6 €
DS = 0 €
G = 1.000.000 €
DV = 1 €
DS = 0,33 €
G = 4.500.000 €
DV = 1 €
DS = 2,67 €
Ich denke nicht, dass das richtig ist, aber mei:
(Vz = Vorzugsaktien, St = Stämme)
EA 1, b, Funktionen und Grafen
Fall A
D(V)= G/Anzahl Vz.
D(S) = 0 für für 0 < G ≤ 500.000
D(V) = 1 + (G-500'/Anzahl Aktien)
D(S) = (G-500')/Anzahl Aktien für 500.000 < G < ∞
(Vz = Vorzugsaktien, St = Stämme)
EA 1, b, Funktionen und Grafen
Fall A
D(V)= G/Anzahl Vz.
D(S) = 0 für für 0 < G ≤ 500.000
D(V) = 1 + (G-500'/Anzahl Aktien)
D(S) = (G-500')/Anzahl Aktien für 500.000 < G < ∞
Fall B
D(V) = G/Vz
D (S) = 0
für 0 < G ≤ 500.000
D(V) = 1
D(S) = (G-500')/St
für 500.000 < G < 2.000.000
D(V)= D(S) = G/Anzahl Aktien
für 2.000.000 ≤ G
Für Tipps wäre ich wirklich dankbar!
Fall C ist ja dann klar.
D(V) = G/Vz
D (S) = 0
für 0 < G ≤ 500.000
D(V) = 1
D(S) = (G-500')/St
für 500.000 < G < 2.000.000
D(V)= D(S) = G/Anzahl Aktien
für 2.000.000 ≤ G
Für Tipps wäre ich wirklich dankbar!
Fall C ist ja dann klar.
EA 2
b. i.
Bezugsverh. 3 : 2
Wandlunsgverh. 2:1
b. ii.
bed, Kapi.erh. 2.000.000
c. i.
WANDEL 15,68, BANK 3,52
in beiden Fällen nicht abgezinst, da nach Rückflüss in t=1 gefragt ist.
c. ii.
WANDEL 14,34, GLÄUBIGER 4,86
Mit keiner Wandlung in s1, aber Wandlung in s2. Wiederum nicht abgezinst (s. o.).
b. i.
Bezugsverh. 3 : 2
Wandlunsgverh. 2:1
b. ii.
bed, Kapi.erh. 2.000.000
c. i.
WANDEL 15,68, BANK 3,52
in beiden Fällen nicht abgezinst, da nach Rückflüss in t=1 gefragt ist.
c. ii.
WANDEL 14,34, GLÄUBIGER 4,86
Mit keiner Wandlung in s1, aber Wandlung in s2. Wiederum nicht abgezinst (s. o.).
Das war mir klar - aber Teil b finden wir da leider nicht. 😉
Wie gehst Du denn an b ran?
Wie gehst Du denn an b ran?
Wärst Du so nett, Dirk, mal Deine Lösung für EA 1, Aufgabe 1 b zu posten?
Ich denke, das ist nicht nur für mich interessant.
Ich denke, das ist nicht nur für mich interessant.
Ich korrigiere mich schon mal selber,
hier mein 2. versuch:
a)Fall A
DS: Dividendensatz einer Stammaktie
DV: Dividendensatz einer Vorzugsaktie
DM: Mindestdividende
AV: Anzahl der Vorzugsaktien
AS: Anzahl der Stammaktien
G: Gesamtausschüttung
MV: Mindestausschüttungsbetrag bei Vorzugsaktien
(AV * DM)
DV = { G / AV für G/ AV ≤ DM
DM +(G – MV) / ( AV + AS) für G/ AV > DM }
DS = { 0 für G/ AV ≤ DM
-DM +(G – MV) / ( AV + AS) für G/ AV > DM }
hier mein 2. versuch:
a)Fall A
DS: Dividendensatz einer Stammaktie
DV: Dividendensatz einer Vorzugsaktie
DM: Mindestdividende
AV: Anzahl der Vorzugsaktien
AS: Anzahl der Stammaktien
G: Gesamtausschüttung
MV: Mindestausschüttungsbetrag bei Vorzugsaktien
(AV * DM)
DV = { G / AV für G/ AV ≤ DM
DM +(G – MV) / ( AV + AS) für G/ AV > DM }
DS = { 0 für G/ AV ≤ DM
-DM +(G – MV) / ( AV + AS) für G/ AV > DM }
Bis c) i) bin ich voll und ganz eurer Meinung, aber dann ...
... bei ii) komme ich auf Rückflussbeträge nach Wandlung in s1 von 15,8 (Projekt+Zuzahlung)/1,6 Mio Aktien * 400.000 Aktien = 3,95 Mio € und in s2 auf 22,8 Mio €/1,6 Mio Aktion * 400.00 = 5,7 Mio €
Rückflüsse ohne Wandlung: (Eigenkapitalgeber) s1 10,2; s2 17,2
(FK-Geber) s1 und s2: 4,8
Liege ich damit so falsch?
Ja, denn die Rückflüsse bei Wandlung an den FK-Geber betragen in s1 3,15 Mio Euro bzw. in s2 4,9 Mio Euro, da man die 800000 Zuzahlung noch abziehen muss.
Gruss Dirk
Dirk,
Danke für den Hinweis.
Gruß Christian
Danke für den Hinweis.
Gruß Christian
Zur Vervollständigung der EA2:
iii) Ich bin etwas überrascht, aber m.E. müsste sich die Wandel AG für die Kreditfinanzierung entscheiden.
iv) Mit meinen Ergebnisse sehe ich in dieser Frage wenig Sinn, daher glaube ich an einen weiteren Denkfehler von mir. Die Kauf-Bank hat bei der Kreditfinanzierung kein Risiko erhält in jedem Fall 3,52 Mio €. Ich vermute, dass ich folgende Informationen noch wissen sollte:
- Sind die Entscheidungsträger auch Eigenkapitalgeber, wovon profitieren sie?
- Risikoeinstellung
- beide Gruppen haben die gleichen Erwartungen
Ich bin gespannt, wo mein Fehler liegt.
Gruß Christian
iii) Ich bin etwas überrascht, aber m.E. müsste sich die Wandel AG für die Kreditfinanzierung entscheiden.
iv) Mit meinen Ergebnisse sehe ich in dieser Frage wenig Sinn, daher glaube ich an einen weiteren Denkfehler von mir. Die Kauf-Bank hat bei der Kreditfinanzierung kein Risiko erhält in jedem Fall 3,52 Mio €. Ich vermute, dass ich folgende Informationen noch wissen sollte:
- Sind die Entscheidungsträger auch Eigenkapitalgeber, wovon profitieren sie?
- Risikoeinstellung
- beide Gruppen haben die gleichen Erwartungen
Ich bin gespannt, wo mein Fehler liegt.
Gruß Christian
😱
Hast du es schon mal auf der Seite der Fakultät unter "Prüfungen" versucht?
https://www.fernuni-hagen.de/WIWI/studium/pruefungen/
Die letzten zwei Clicks musst du selber schaffen!
Die bisher genannten Ergebnisse habe ich auch...frage mich nur, was genau mit der Frage nach den fehlenden Informationen gemeint sein soll?!
Den berechneten Ergebnissen zufolge, ist für die Bank die Wandelanleihe in jedem Fall besser (bei gleichem Riskio bekommt sie auf jeden Fall 4,8 Mio zurück).
Würde hier wohl auch ganz pauschal die Risikoeinstellung und die Entscheidungskriterien als fehlend nennen.
Gruß
Matthias
DIe letzte Frage nach den Infos raff ich nicht... bei Wandelanleihe ohne Wandlung bekommt die Bank für 4,-€ 6,-€ zurück --> plus 50% und damit deutlich besser als der Kredit... Gewandelt wird nur, wenn durch die Wandlung eine noch höhere Rendite rauskommt... Wo liegt das Risiko? Wenn ich richtig denke, wird sofort in t=1 liquidiert, also kein Kursrisiko...
Vielleicht fehlt die Info, ob die Kollegen der Bank rechnen können... Wenn ja, entscheiden sie sich für die Wandelanleihe :cool
Vielleicht fehlt die Info, ob die Kollegen der Bank rechnen können... Wenn ja, entscheiden sie sich für die Wandelanleihe :cool
Ok, nochmal genau gelesen: In der Mitte des zweiten Absatzes unter c) steht´s:
"aus Sicht der Entscheidungsträger der WANDEL-AG"... also fehlen uns entsprechende Informationen zu p und e bezüglich Entscheidungsträger der KAUF-Bank, damit wir eine fundierte Aussage zur Vorteilhaftigkeit aus deren Sicht abgeben können. That´s it, aber wohl zu spät, oder? Kann ich das Teil am Montag noch zur Post bringen?
"aus Sicht der Entscheidungsträger der WANDEL-AG"... also fehlen uns entsprechende Informationen zu p und e bezüglich Entscheidungsträger der KAUF-Bank, damit wir eine fundierte Aussage zur Vorteilhaftigkeit aus deren Sicht abgeben können. That´s it, aber wohl zu spät, oder? Kann ich das Teil am Montag noch zur Post bringen?
Das scheint tatsächlich der Haken zu sein, also doch die Erwartungen...😀
Kannst die EAs am Montag im Studienzentrum oder direkt in Hagen abgeben (je nachdem wo Du wohnst), mit der Post wirds nicht klappen!
@Dirk: Du hast Recht, wenn die Bank-Menschen die gleichen Erwartungen an die Zukunft hätten wie die Wandel-Chefs. Denn die Angaben zu Rückflüssen und deren Wahrscheinlichkeiten beruhen auf den Erwartungen der WANDEL AG. Muss also alles nicht so kommen, wie wir es berechnet haben. Damit wir überprüfen können, was die Bank preferiert, müssten wir wissen, welche Rückflüsse und Wahrscheinlichkeiten die erwarten. Das wissen wir aber nicht, genau diese Infos fehlen. Unsere Berechnungen beruhen auf Erwartungen der Wandel AG...
Nein, die Erwartungen der Bankmenschen sind sch...egal in diesem Fall. DOMINANZ heißt das Stichwort. Der Wandelanleiheinhaber wandelt doch nur dann seine Anleihen in Aktien, wenn der Liquidationserlös der AG so hoch ist, dass dadurch mehr als 4,8 Mio Euro bekommen würde. Wenn die Geschäfte der AG schlecht laufen und die Aktien ganz wenig wert wären, würde er die Wandelanleihen behalten und hätte so einen Zahlungsanspruch von 4,8 Mio. Deshalb hat er NIEMALS einen Zahlungsanspruch von weniger als 4,8 Mio in t=1. Der Wandelanleiheinhaber kann sich doch immer die bessere Möglichkeit aussuchen !
